calea de carieră a fondului de hedging: Ghidul complet

calea de carieră a fondului de hedging

calea de carieră a fondului de hedging este un loc în care analogia noastră obișnuită – o casă de fraternitate – nu.în comparație cu investment banking sau private equity, există mai puțină structură și ierarhie pentru carierele fondurilor speculative.

munca de zi cu zi și responsabilitățile se schimbă pe măsură ce avansezi, dar nu la fel de mult ca în alte domenii.

vom examina aceste puncte, vom explica ierarhia, vom oferi estimări de compensare și vă vom oferi o analiză onestă a argumentelor pro și contra carierelor fondurilor speculative în acest articol:

ce fac fondurile speculative?

fondurile speculative sunt fonduri de investiții care atrag capital de la investitori instituționali și investitori acreditați și apoi îl investesc în active financiare – de obicei active lichide, tranzacționate public.spre deosebire de fondurile mutuale, ele vizează randamente absolute mai degrabă decât randamente relative și, spre deosebire de firmele de capital privat, nu cumpără și nu vând companii întregi.

fondurile speculative ar putea folosi o mare varietate de strategii, dintre care majoritatea nu sunt disponibile pentru fondurile mutuale: vânzarea în lipsă a valorilor mobiliare, utilizarea instrumentelor derivate sau activismul unei companii pentru a forța schimbarea, de exemplu.

câștigă bani dintr-o taxă de administrare, bazată pe un procent mic de active administrate (AUM) și o taxă de performanță, bazată pe un procent din randamentele anuale.

în mod tradițional, fondurile speculative percepeau „2 și 20”, ceea ce înseamnă 2% din AUM pentru comisionul de administrare și 20% din randamentele pentru comisionul de performanță.

cu toate acestea, fondurile au fost forțate să reducă comisioanele încă de la criza financiară 2008-2009 și performanța lor slabă după aceea, iar comisioanele medii sunt acum mai aproape de 1,5% și 15,0%.

această structură de taxe vă oferă potențialul de a câștiga mulți bani dacă fondul dvs. funcționează bine – mult dincolo de ceea ce ar putea câștiga bancherii sau orice alt rol de vânzare.

pentru mai multe detalii, consultați prezentarea generală a industriei fondurilor de hedging și discuția noastră despre fondul de hedging vs.capital privat.

De ce să lucrezi la un Fond de hedging?

mulți oameni sunt atrași de calea de carieră fond de hedging din cauza banilor: chiar și angajații de nivel junior pot câștiga 500 de mii de dolari până la 1 milion de dolari, iar managerii de portofoliu de nivel superior pot depăși acest lucru.

lucrezi cu oameni inteligenți, ambițioși, poți studia o nouă problemă globală sau o piață în fiecare zi și poți fi mai creativ și mai independent decât în rolurile de vânzare.

trebuie să fii pasionat de piețele publice pentru a face bine (citiți: tranzacționați acțiuni și companii de cercetare și active financiare pentru distracție în timpul liber).

pe partea negativă, orele sunt încă lungi și stresante (deși mai bune decât orele bancare de investiții), securitatea locului de muncă poate fi scăzută, iar oportunitățile de ieșire vor fi limitate.de asemenea, mulți oameni susțin că perspectivele pe termen lung nu sunt grozave și că ar fi fost mai bine să intrăm în anii 1980 sau 1990, când industria era încă în creștere rapidă.

cerințe de carieră fond de hedging

am acoperit aceste puncte în articolul cu privire la modul de a obține un loc de muncă la un fond de hedging, dar pentru a rezuma:

  • ar trebui să fie în mod ideal, un analist bancar de investiții la o bancă de top, un asociat de cercetare de capital la o bancă de top, un analist de cercetare sau de investiții la o firmă de administrare a activelor sau fond mutual, sau un vânzări & profesionale de tranzacționare pe un birou extrem de relevant.
  • studenții ajung uneori direct din universitate, dar acest lucru este mai puțin obișnuit (deși mai multe fonduri, în special cele mai mari, încep să recruteze în campus).
  • acreditările dvs. academice, cum ar fi reputația școlii, GPA și scorurile testelor, încă contează.
  • și tot trebuie să știți contabilitate, finanțe, evaluare și toate celelalte abilități tehnice necesare în domeniul bancar de investiții, cercetare de capital și gestionarea activelor.
  • este un pic mai plauzibil să intri ca un candidat netradițional, deoarece valoarea fondurilor speculative rezultă mai presus de toate.
  • ai nevoie de o pasiune pentru piețe, gândire critică puternică, jucător de echipă și stabilitate emoțională pentru a intra și a performa bine.

un MBA nu va ajuta prea mult, CFA este marginal util și este greu să câștigi oferte provenind de la bănci mai mici.

dacă aveți aceste experiențe, calități și abilități, consultați ghidul nostru de recrutare a fondurilor speculative pentru procesul pas cu pas pentru a câștiga oferte.

structura fondurilor speculative

majoritatea fondurilor speculative non-cuantice sunt împărțite în trei domenii principale:

  1. echipa de investiții – analiștii de cercetare / investiții și managerii de portofoliu care generează și evaluează idei și iau decizii de investiții.
  2. echipa de tranzacționare – comercianții de execuție care implementează strategiile echipei de investiții și urmăresc cel mai bun preț pentru fiecare tranzacție.
  3. Middle and Back Office – back office la un fond de hedging constă în sprijinirea domenii cum ar fi conformitatea, contabilitate, operațiuni, și IT.

există și alte domenii, cum ar fi gestionarea riscurilor și relațiile cu investitorii, care pot fi separate sau fac parte din cele de mai sus.

ne vom concentra pe echipa de investiții în acest articol, deoarece cea mai mare parte a conținutului de pe acest site se referă la cariere care duc acolo.

calea de carieră a fondului de hedging

calea de carieră a fondului de hedging și ierarhia variază de la firmă la firmă, dar iată un exemplu reprezentativ:

  • analist Junior sau asociat de cercetare – maimuță sarcină aleatoare.
  • analist fond de hedging-Numărul Cruncher și cercetător.
  • analist Senior sau Sector Head-Builder și ulcior de idei de investiții.
  • Manager de portofoliu al Fondului de hedging – factor de decizie și reprezentant al firmei.

pe partea de tranzacționare de execuție, calea ar putea arăta astfel:

  • Junior Trader sau Execution Trader – Trader în formare.
  • Senior Trader sau Head Trader – comerciant cu (mai mult) p&l responsabilități.

și iată un rezumat al diagramei:

calea de carieră a fondului de hedging

nu există prea multe în calea de tranzacționare a execuției și am rămas fără spațiu, așa că am lăsat-o.

nu este obișnuit să intri ca student, dar unele dintre fondurile mai mari, cum ar fi Citadel, Bridgewater, Man Group și Brevan Howard, recrutează din ce în ce mai mulți studenți.

fac acest lucru mai des pentru roluri cuantice care necesită matematică/statistică / programare.

nu vom aborda oportunitățile de ieșire la fiecare nivel pentru că nu se schimbă prea mult: treceți la un alt fond de hedging, începeți un fond de hedging, faceți un MBA pentru a vă rebrandui sau faceți ceva în afara finanțelor.

activitatea fondului de hedging este mai specializată decât capitalul privat sau banca de investiții, deci aveți mai puțină mobilitate.

orele nu se schimbă neapărat prea mult la fiecare nivel și, în unele privințe, PMs au cele mai stresante locuri de muncă dintre oricine.

Din punct de vedere tehnic, lucrați „ore de piață plus un pic mai mult”, dar asta se adaugă până la 60-70 de ore pe săptămână – și chiar mai mult decât atât la cele mai mari fonduri.

diferențele cheie în fiecare nivel constau în sarcinile de lucru, timpul de promovare și compensare:

analist Junior sau „asociat de cercetare” Descrierea postului

dacă câștigi o ofertă chiar din student, acesta este nivelul tău. Unele fonduri ar putea să nu aibă un titlu separat pentru acest nivel, așa că ai putea fi doar un „analist.”

efectuați unele dintre aceleași sarcini ca analiști complete: modelare financiară, colectarea de date, due diligence, generarea de idei și monitorizarea investițiilor existente.

dar diferența este că aveți mai puțină independență și majoritatea sarcinilor vă sunt atribuite de analiști.

aceasta înseamnă că veți lucra adesea la orice trebuie să faceți „chiar acum” în loc să vă concentrați pe o idee sau un proiect pe termen lung.

De asemenea, veți avea mai puțină interacțiune directă cu analiștii seniori și managerii de portofoliu, deoarece aceștia tind să-și filtreze cererile prin intermediul analiștilor.

intervalul de vârstă: 22 – 25

Salariu analist Junior + Bonus: La acest nivel, compensația totală este probabil în intervalul de la $100k la $150K USD, cu o împărțire uniformă între salariul de bază și bonusul.

Da, că este o reducere la investment banking analyst pay. Așa funcționează-pozițiile la acest nivel în capitalul privat câștigă, de asemenea, mai puțin decât în IB.

timp de promovare: 2-3 ani

Hedge Fund Analyst Job Description

acesta este adesea primul pas în calea carierei fondului de hedging după ce lucrați în domeniul bancar de investiții, cercetare de capital sau anumite vânzări& birouri de tranzacționare pentru câțiva ani și, uneori, este etichetat „analist de investiții” sau „analist de cercetare”.

dacă recrutați pentru fonduri speculative dintr-un program de MBA, vă veți alătura și la acest nivel (consultați articolul nostru complet despre rolul de analist al fondurilor speculative).

îndepliniți multe dintre aceleași sarcini ca analiștii juniori, dar aveți mai multă independență și petreceți mai mult timp lucrând la teze specifice de investiții.

sarcinile zilnice pot include:

  • monitorizarea tendințelor industriei și ale companiei.
  • vorbind cu managementul, clienții și furnizorii la companii potențiale sau actuale de portofoliu.
  • răspunzând la întrebările analiștilor seniori și managerilor de portofoliu și explicându-vă/apărându-vă ideile.
  • generarea de idei de investiții.
  • construirea de modele financiare și evaluări pentru a vă susține ideile.
  • efectuarea de due diligence, de multe ori cu vizite la fața locului și „verificări de canal.”

o zi medie ar putea arăta astfel:

  • dimineața: Trezește-te, verifică știrile și vezi dacă ceva afectează pozițiile actuale sau potențiale. Alege 3-4 companii pe care doriți să lucrați pentru a doua zi.
  • dimineața târziu / după-amiaza devreme: citiți materiale despre aceste companii, discutați cu managerii și furnizorii și rulați un model rapid/simplu pentru a vedea dacă o nouă strategie sau achiziție are sens.
  • după-amiaza târziu: Discutați cu analistul Senior despre o idee nouă la care lucrați și răspundeți la întrebările managerului de portofoliu, care este sceptic față de o idee anterioară pe care dvs. și analistul Senior ați prezentat-o.
  • seara devreme: lăsați în jur de 7-8 PM, pentru o zi de 12 ore care se termină la câteva ore după închiderea pieței.

interval de vârstă: 24 – 30

Salariu analist fond de hedging + Bonus: intervalul cel mai probabil aici este $200K la $600k total.

Da, aceasta este o gamă foarte largă datorită următoarelor:

  1. salariul de bază începe în jurul valorii de $100k – $150K și crește în fiecare an, iar bonusul ar putea fi 0%, 100%, sau chiar 200% din care.
  2. plata depinde în mare măsură de dimensiunea fondului și de performanță. Rapoartele de compensare, cum ar fi cele produse de SumZero, raportează adesea cifre medii scăzute, dar sunt distorsionate de datele din fondurile de pornire de 2 și 3 persoane.

dacă vă alăturați unui fond stabilit, de dimensiuni medii până la mari, care funcționează decent, compensația totală din primul an ar putea fi cuprinsă între 250 și 300 de dolari.

timp de promovare: 3-4 ani

Fondul de hedging Senior Analyst Descrierea postului

dacă efectuați bine în primii ani ai carierei fondului de hedging, managerul de portofoliu vă place și există o deschidere, veți fi promovat la analist Senior.

unele fonduri ar putea eticheta acest nivel ceva ușor diferit, cum ar fi „șef de Sector” sau „Director de cercetare.”

îndepliniți unele dintre aceleași sarcini ca și analiștii, dar există câteva diferențe la acest nivel:

  1. după cum sugerează numele alternative, vă specializați adesea într-un sector, industrie sau strategie.
  2. iti petreci mai mult timp cabrare managerii de portofoliu pe ideile tale, venind cu idei, și având analiști concretiza și să sprijine aceste idei.
  3. petreci mai mult timp pe analiști de dezvoltare de management de mai jos pentru a ajuta cu munca, obtinerea PMs să aibă încredere în tine, și construirea unei reputații cu analiștii de cercetare de capital și echipe de management.

la acest nivel, sunteți un „manager de portofoliu în formare.”presupunând că o cale promoțională este deschisă, ei vă evaluează pentru a vedea dacă puteți efectua suficient de bine pentru a ajunge la nivelul următor.

intervalul de vârstă: 28-33

Fondul de hedging Senior Analyst salariu + Bonus: intervalul probabil aici este $500K la $1 milion total, cu majoritatea din bonusul.

pentru a stabili așteptările, nu este foarte probabil să câștigați 1 milion de dolari sau mai mult până când veți deveni PM și veți avea performanțe bune în acest rol.

timp de promovare: 3-5 ani

Hedge Manager de portofoliu de fonduri Descrierea postului

dacă acesta este un fond de hedging cu un singur manager, atunci managerul de portofoliu a ridicat capitalul și are responsabilitatea pentru toate acestea; dacă este un fond multi-manager, I s-a atribuit o anumită sumă de active administrate (AUM) pentru a investi.indiferent de tipul fondului, PM ia decizii finale de tranzacționare, monitorizează riscul și întregul portofoliu și supraveghează operațiunile back/middle office, cum ar fi conformitatea, IT și contabilitatea.

PMs sunt parteneri generali care dețin participații semnificative în fond, astfel încât plafonul de plată este mult mai mare.

există o oarecare suprapunere între responsabilitățile PMs și cele ale analiștilor și analiștilor seniori: acestea generează și evaluează în continuare idei de investiții, monitorizează piețele și pozițiile actuale și efectuează diligența necesară.

cu toate acestea, există unele diferențe semnificative la acest nivel al carierei fondului de hedging:

  1. Logistica investițiilor – PM trebuie să se gândească mai mult la problemele de acoperire și dimensionare. De exemplu, ce procent din AUM ar trebui alocat ideii X vs. ideii Y? Care este cel mai bun mod de acoperire, și cât de mult ar trebui să fie alocate pentru asta? Cât de bine pot executa comercianții ordinele necesare pentru a construi poziția?
  2. Managementul Riscului – PMs se concentrează mai mult pe riscurile legate atât de pozițiile individuale, cât și de riscurile macro care ar putea afecta întregul portofoliu – și cum să prevină dezastrul dacă există o prăbușire a pieței.
  3. întregul portofoliu-PMs petrec mai mult timp gândindu-se la diversificarea la nivel de portofoliu și la puncte precum expunerea netă (% poziții lungi – % poziții scurte). Chiar dacă Compania X are 50-70% în sus, s-ar putea să nu aibă sens să investească dacă nu se potrivește cu restul portofoliului sau dacă ar înclina riscul prea mult într-o singură direcție.
  4. responsabilități non-investiționale-PMs trebuie să petreacă timp comercializând fondul, strângând capital de la LP-uri și răspunzând la întrebările și preocupările lor. De asemenea, supraveghează toată infrastructura necesară pentru a sprijini fondul, ceea ce înseamnă că este posibil să nu fie la fel de implicați în detaliile nitty-gritty ale investițiilor.

interval de vârstă: 32+

Manager de portofoliu de fonduri speculative salariu + Bonus: compensația la acest nivel variază atât de mult încât ezit să citez numere specifice.

plata la acest nivel depinde aproape 100% de performanță, ceea ce înseamnă că PMs ar putea face câteva sute de mii de dolari… până la 1 milion de dolari sau chiar 10 milioane de dolari+.

în medie, totuși, un PM la un fond de dimensiuni medii care funcționează decent ar putea câștiga între 500K și 3 milioane de dolari.dacă vă uitați la rapoartele de compensare, Salariul mediu tinde să fie puțin peste sau sub 1 milion de dolari, în funcție de an.

timp de promovare: N / A – Aceasta este de obicei poziția de top, cu excepția cazului în care sunteți la un fond mult mai mare sau la un fond multi-manager care are un strat de management deasupra acestuia.

Hedge Fund execution Trader Descrierea postului

Nu voi acoperi fiecare nivel separat aici, deoarece este o parte relativ plată a carierei fondului de hedging.

în calitate de comerciant de execuție, sarcina dvs. este să luați deciziile PM și să plasați comenzi care au ca rezultat cele mai bune prețuri, fără a perturba prea mult prețul de piață al securității.

provocarea este similară cu cea cu care se confruntă comercianții de la băncile de investiții: trebuie să împartă comenzi mai mari și să găsească cumpărători și vânzători în așa fel încât să minimizeze perturbările prețurilor.

aceste roluri sunt deschise în primul rând pentru vânzări& profesioniști de tranzacționare de la bănci mari, deoarece este un set de competențe complet diferit de investiții bancare sau de cercetare de capital.

pe măsură ce vă deplasați în sus, vi se va acorda mai multă P&l responsabilitate, iar titlul dvs. se poate schimba ușor, dar lucrarea va fi similară.

execuția pare să aibă o reputație teribilă dacă te uiți la comentariile online, oamenii spunând că este „plictisitor” sau că „plafonul de plată este prea mic” sau „nu există nici o cale către PM.”

există un adevăr în aceste comentarii: poate fi destul de dificil să treci de la tranzacționarea execuției la Partea de investiții, mai ales dacă fondul tău folosește o strategie precum arbitrajul de capital lung / scurt sau de fuziune.în ceea ce privește trecerea la managerul de portofoliu, unele fonduri doresc să limiteze mișcarea dintre rolurile ET și PM, deoarece doresc ca comercianții să vadă locul de muncă ca pe o carieră pe termen lung-dar unele fonduri sunt mai flexibile, Deci aceasta nu este o regulă universală.

Hedge Fund Execution Trader salariu + Bonus: compensația este o reducere la nivelurile în rolurile de investiții.

comercianții Entry-level ar putea începe de la aproximativ $150k – $200K, iar mai mulți comercianți seniori care au performanțe bune ar putea câștiga mai aproape de $500K în compensație totală.

este puțin probabil să câștigați în intervalul de 7 cifre ca comerciant, deoarece multe fonduri îl văd ca pe un „rol de sprijin.”

înainte ca comentatorii furioși să iasă: da, unii comercianți ar putea câștiga încă 1 milion de dolari+, dar este mult mai probabil să atingeți acest nivel de compensare într-un rol PM.

Hedge Fund cariera argumente pro și contra

rezumând totul de mai sus, iată cum vă puteți gândi despre argumentele pro și contra unei cariere fond de hedging:

beneficii/avantaje:

  • salarii mari și bonusuri la toate nivelurile – mai ales dacă sunteți la un fond de dimensiuni medii sau mai mari, care funcționează bine.
  • lucru interesant care vă permite să vă gândiți critic la aproape orice problemă globală și să o transformați într-o investiție.
  • ore ceva mai bine decât investment banking, cel puțin la non-mega-fonduri, și un program mai previzibil, deoarece nu lucrează la tranzacții.
  • lucrezi cu oameni inteligenți, ambițioși și pot proveni din medii mai diverse decât echipele tipice din IB / PE.
  • există o mare varietate de strategii și culturi ferme – mediul de birou variază mult mai mult decât în IB/PE, Deci puteți găsi probabil ceva care vi se potrivește.
  • firmele sunt mici și bazate pe rezultate, astfel încât compensarea și avansarea sunt strâns legate de

dezavantaje / dezavantaje:

  • orele sunt „mai bune”, dar sunt încă destul de lungi și intense – doar că stresul provine din surse diferite (bate piața, nu cererile clienților de ultimă oră).
  • veți primi pigeonholed odată ce ați lucrat timp de câțiva ani, și va deveni dificil pentru a comuta strategii (de exemplu, lung/scurt de capital la macro la nivel mondial) sau să urmărească oportunități non-hedge-fond (corporate development, VC, etc. puțin probabil).este posibil să nu existe o cale clară de avansare la firma dvs., mai ales dacă sunteți la un fond cu un singur manager în care fondatorul face totul-pentru a avansa, poate fi necesar să schimbați firmele sau să vă începeți propriul fond.
  • compensația este volatilă și puternic legată de performanța fondului, motiv pentru care intervalele de salarizare sunt mult mai largi decât cele pentru IB și PE.
  • nu faci nimic pentru lume și nu ai niciun impact social pozitiv – cu atât mai puțin decât în IB / PE, unde ai putea susține cel puțin că ajuți companiile normale să crească.
  • viitorul industriei este discutabil, în afara fondurilor cuantice – poate) – comprimarea taxelor, automatizarea și indexarea pasivă au avut un impact și vor continua să facă acest lucru în viitor.
  • este încă foarte dificil să intri în industrie, deși este puțin mai flexibil decât IB/PE, deoarece nu trebuie să urmezi o „cale” specifică în același mod.

deci, este calea de carieră fond de hedging potrivit pentru tine?

sfatul meu este de a pune deoparte gândurile de a câștiga $1 milion+ și întrebați-vă dacă sunteți cu adevărat pasionat de imaginind companii și alte active și apoi pune banii în cazul în care gura ta este.

asta include pierderea de bani atunci când greșești și a fi suficient de stabil din punct de vedere emoțional pentru a continua fără a-ți pierde calmul.

dacă ești tu, te vei descurca bine chiar dacă industria scade sau stagnează.

dacă nu ești tu, atunci ar trebui să alegi un domeniu precum investment banking sau private equity, care este mai mult o „casă a fraternității” – ci o casă a fraternității cu ieșiri clar marcate și accesibile.

Lasă un răspuns

Adresa ta de email nu va fi publicată. Câmpurile obligatorii sunt marcate cu *